В США рухнул еще один банк, входивший в двадцатку крупнейших, – First Republic с активами на 233 млрд долларов.
Таким образом, за март-апрель этого года произошло три крупных банкротства: Signature Bank (118 млрд), Silicon Valley Bank (209 млрд) и вот теперь First Republic. Эти банкротства по размеру занимают второе, третье и четвертое места в истории США. Первое пока удерживает банкротство банка Washington Mutual с активами на 386 млрд, произошедшее в сентябре 2008 года.
Интересно, что в отличие от SVB, с которым решили быстро покончить, First Republic долго пытались спасти. Оба банка базировались в Калифорнии и были тесно связаны с высокотехнологичным бизнесом. Проблемы у First Republic начались еще в середине марта, когда вкладчики, напуганные банкротством SVB, стали забирать вклады. Третье крупное за две недели банкротство подорвало бы доверие к системе. Вероятно, поэтому были предприняты чрезвычайные меры. Консорциум крупнейших банков США одолжил банку First Republic 30 млрд, чтобы удержать его на плаву. Но в итоге он все равно рухнул, хотя и не через две недели, а через шесть.
Эффект домино – начало цепочки
Причины банкротства все те же, что мы уже описывали. Во-первых, держать депозиты в банке под низким процентом становится невыгодно, когда ставка ФРС выросла и появилась возможность купить облигации под больший процент. Поэтому вкладчики (в том числе юр. лица) забирают деньги, тем более что банки банкротятся, доверие к ним подорвано, а к облигациям ФРС – пока нет.
Во-вторых, активы банков не покрывают пассивы (вклады). Значительную часть банковских активов составляют ценные бумаги, привязанные к недвижимости. А недвижимость в Калифорнии, особенно офисные здания, падает в цене.
Это происходит потому, что:
- все больше распространяется модель удаленной работы;
- в результате общего экономического кризиса технологические фирмы сворачивают бизнес;
- в результате политики демократов крупные центры в Калифорнии становятся небезопасны из-за роста преступности.
Пустые офисные здания не только не приносят дохода, владельцы уже несут убытки, поскольку помещения нуждаются в охране, и за них приходится платить налоги. Таким образом, когда вкладчики массово забирают вклады, банки не могут продать активы и при этом наскрести достаточно денег, чтобы выполнить свои обязательства.
В итоге разорившийся банк приобрел крупнейший банк США JPMorgan, подтвердив в очередной раз тезис Ленина о концентрации капитала в последней стадии капитализма. Кризис, который мы предсказали в конце прошлого года, продолжает медленно разворачивается.
Но мы полагаем, что темп будет возрастать. Этому способствует постепенный уход от доллара в большинстве стран, вызванный как политическими, так и чисто финансовыми соображениями. Например, Япония, являясь союзником США, уже давно перестала покупать американские облигации, хотя и продолжает держать старые. За март-апрель стоимость десяти крупнейших банков упала на 20%. Как написал о банкротстве Хеммингуэй: сначала оно происходит медленно, а затем очень быстро – эффект домино. Ждем, наблюдаем.
